??
隨著固定資產投資的不斷減少，近年來造紙業去產能、去庫存已見成效，盈利拐點顯現。2017年造紙板塊表現搶眼，由于行業長期處于盈利低點，供給側改革導致產能減少，年中紙價大幅上漲，帶動造紙企業業績集體向好，造紙板塊集體上行。2018年一季度行業業績仍高增，造紙行業年內有結構性機會。
2017年以來，受外廢政策調整變動，國際紙漿價格大幅上漲，以及環保督察的影響，成品紙價格于17年Q3大幅上漲。展望2018年全年，廢紙系方面，外廢配額將確定減少且愈發向龍頭企業集中，同時環保督察常態化或將加速包裝紙產能出清;漿紙系方面，國際木漿市場未來兩年新增產能不多，預期今年漿價易漲難跌，漿紙品種仍具備漲價可能。
據前瞻產業研究院發布的《造紙行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，2017年造紙行業上市公司實現總營業收入1,597.15億元，同比增長29.26%，歸屬上市公司股東凈利潤150.29億元，同比增長116.15%;2017年一季度營業收入412.31億元，同比增長19.08%，歸屬上市公司股東凈利潤38.61億元，同比增長25.91%。
2017年造紙行業整體毛利率為27.77%，期間費用率18.29%，2018年一季度行業整體毛利率25.49%，期間費用率14.98%。雖然去年以來，木漿、煤炭及運費成本價格均伴隨成品紙價格同步提升，但受惠于行業自制漿比例提高同時林漿紙一體化有效推進，行業整體盈利能力仍有顯著改善。此外，伴隨行業持續進行精細化管理，營運管理及費用管控能力后續還將加強。
2016年我國造紙行業的企業單位數有6704家，2017年11月降至6663家，全國范圍內排名前10的造紙企業產能占全國總產能的30%左右，前100位的紙企產能占全國總產能的60%左右，造紙行業產能還有繼續淘汰的空間，不斷淘汰落后產能也是行業集約化、規模化發展趨勢的必然要求。
2017年環保限產力度加大，造紙行業排污許可證核發完成，必須持證生產，紙企將加大環保方面的投入，成本進一步上升，規模小盈利能力差的企業在環保壓力下產能出清加速，環保政策利于行業整體的結構調整，使現有產能利用率提升，長遠來龍頭紙企市占率將不斷集中與擴大。
由于環保政策加碼，環保部17年修訂《限制進口類可用作原料的固體廢物環境保護管理規定》以及出臺多種政策限制洋垃圾入境，對廢紙進口進行嚴格限制，加之我國廢紙回收制度不完善，國內廢紙配額趨緊，疊加煤炭、運輸、人力成本的提升，導致17年廢紙價格上漲明顯。
隨著原材料價格回調廢紙價格回落，但前瞻產業研究院認為環保政策今后會只緊不松，廢紙進口配額依舊有壓力，新產能投放也受環保政策影響受限，因此預計18年箱板紙、瓦楞紙價格大概率回調承壓。
