??
一、宏觀層面
紙引未來網訊 原油價格K線圖：相對平穩階段，每周一更新參考
6月14日凌晨，煤美聯儲宣布加息25個基點，這也是2015年12月以來的第七次加息，美國經濟繼續調升。
5月社融數據持續維持低迷，為宏觀經濟敲響警鐘，緊信用環境下，企業融資不足有可能進一步激發信用違約，會促使金融進一步收緊，帶來惡性循環。
關注近期煤炭價格的持續上升。
二、原料成本
1. 煤：進入6月中旬，煤炭價格繼續提升，再度升溫，已經達到701元/噸的高位區，發改委的控價政策未能剎住漲價勢頭。
2. 現貨漿：進入6月，現貨漿闊葉漿5800，針葉漿6700成為基本漿價平臺，受淡季影響，交投平淡，針葉漿的價格靈活度大于闊葉漿。
3. 外盤漿：從6月外盤報盤情況看，整體保持穩定，受紙張淡季影響，漿市會繼續保持交投清淡格局。
三、紙業頭條
1. 紙張市場疲軟，但漿價持續穩定高位，紙價的下滑已經與漿價的高企形成反差，無論是包裝紙還是文化紙和白卡紙，紙廠經營壓力增大，紙張市場陷入了漿價成本被控，紙價倒掛嚴重，紙廠、渠道商日子都不好過的新業態。
2. 繼4月份以來，白卡紙在供求壓力下，呈現持續下跌，近日已經出現跌破5000元/噸的怪象，廠家、渠道泥沙俱下，價格從年初近7000元一路下跌至今令行業驚訝，去年漲價過程幾家龍頭紙企抱團協力的和諧格局被完全打破，市場普遍認為兩家龍頭紙廠的對掐成為本月白卡大跌的導火索，其中原因不乏蹊蹺。5700元/噸的漿價成本下白卡價格殺跌到5000元，其內在原因變得異常復雜，惡性漲跌對行業恐是一種危害，繼續演變可能會引發渠道的資金風險，值得渠道商引起警惕。從經營角度看，不排除下半年又會引發一輪短周期不良性報復性反彈的可能。
3. 近兩年的國內紙張大幅漲價，已經引發進口紙的悄然進入，以包裝紙為例，2017年進口瓦楞紙64.86萬噸，同比增加666.25%，2017年進口箱板紙89.63萬噸，同比增加37.10%，進口渠道一旦被打開，供求變化將會變得更為更為復雜，但同時也會引發龍頭紙企突發阻擊進口紙的降價行為，市場也會變得不可捉摸，需要渠道更多認知。
4. 停機限產保價成為近期市場的一道風景，包裝紙企的持續停機會對包裝紙價的疲軟形成一定支撐，6月份包裝紙企停機計劃匯總參考，但8月太陽80萬噸包裝紙的新增投產估計會成為打破平衡的一大要素。
5. 文化紙在6月也出現了快速下跌的態勢，華泰紙業和晨鳴紙業接連發出銅版紙停機10-15天的信息，但從企業對產量的最大化經營要求判斷，真正停機10天以上的實際性有待核實，但調整生產品種結構可能更為可能，如果以轉產雙膠來緩沖銅版壓力，加之下半年晨鳴100萬噸雙膠新增產能的陸續投放，雙膠紙未來也將面臨較大的市場壓力。
6. 因廢紙政策懸而未決，目前國內現有包裝紙企確實存在因廢紙價高、短缺而被迫停機限產，但根據新增產能的擴張投產時間表，下半年將有500多萬噸新增包裝紙生產線將陸續開工，新增機器將面臨原料短期難以開工試機的尷尬局面，紙業投資屬于資金密集型投資，無米之炊的怪象會成為中國紙業發展過程的又一新問題，如何演變將拭目以待。
四、行情監測
紙引未來網官網：www.xfzzn.com
