??
投資要點
1.排污許可證制度推進順利，環保或有催化劑：從紙種價格來看，5月瓦楞紙價格月上漲171元/噸，箱板紙月上漲72元/噸，銅版紙+243元/噸，雙膠紙+136元/噸，紙種價格均保持上漲。但考慮5月以來上游成本針葉漿、闊葉漿每噸上漲10美元左右，且廢紙價格也出現一定幅度的上漲，紙種出現分化，銅板、雙膠略有提升，箱板、瓦楞仍然承壓。我們認為，隨著全國各省市造紙企業環保壓力持續提升，且6月30日是火電、造紙行業排污許可證制度的最后期限，后續行業或有事件型催化，疊加8月箱板、瓦楞進入旺季，價格及盈利具有較強支撐。本周上海市造紙行業基本完成排污許可證的申請，環保催化持續發酵。后期個股方面重點關注全年業績具有較強高增長的晨鳴紙業、太陽紙業以及博匯紙業。
2.包裝類個股分化，自下而上優選業績白馬：對于包裝類個股，我們本周發布裕同科技深度報告。長線來看，裕同具有較強的優質大客戶拓展能力，公司內部管理優秀，長遠發展可期；短線來看，受益于電子產業鏈熱度上升，公司受到關注。我們預計17年公司凈利潤11.1億元，當前市值對應26倍PE，給予買入評級。此外，煙草行業庫存保持低位，煙標行業內部并購整合加速，個股建議關注煙標龍頭勁嘉股份、東風股份。
紙引未來是造紙、印刷、包裝行業的大數據共享服務平臺，集紙業行業資訊、在線交易、倉儲物流、供應鏈金融為一體的產業鏈B2B平臺。幫助企業拓寬銷售渠道，提升企業品牌影響力；幫助企業降低采購成本，抬升企業利潤空間；幫助企業解決融資難、融資貴的問題，提高企業競爭力。
