理文造紙管理層表示,受惠產能過剩減低、燃煤及塬材料價格下跌、以及增值稅退稅政策等原因,上半年凈利同比升27.7%,為14.3億港元,期內收入83.7億元,按年跌3.8%。
至6月底,未還銀行貸款為132.6億港元,較去年底止減7%。公司銀行及現金結余14.24億元,較去年底減51.2%。凈資本負債比率由去年底之0.66升至0.68。若撇除因人民幣貶值產生之匯兌儲備減少8.58億元,凈資本負債比率則為0.65。
值得一提的是,理文造紙公布業績前夕,摩根大通發表報告指,上調理文造紙2016/17年盈測1.4%及4.8%,目標價由7.3港元升至8.2港元,意味2018年市盈率預測14倍,評級“增持”。摩根大通認為,即使是紙品傳統銷售淡季,理文造紙的議價能力仍較預期強勁,主要原因是華南及華東地區不少小型廠房關閉,改善了行業的供需問題,集團的利潤將有所提升。隨著踏入銷售旺季,預計集團議價能力將進一步增強。
不過摩根大通同時指出,根據次季售價及成本趨勢,顯示市場正在改善,雖然股價已反映利好因素,但看到集團仍有改善空間,因其財務指標反映市場仍存在輕微產能過剩問題。
此外,瑞信還認為,理文造紙的毛利可持續擴張。受惠于沿海地區的需求,預計公司2016-2018年的每噸利潤可提升77元,2016年及2017年的盈利分別增長20%及16%。
智通財經獲悉,理文造紙于去年進軍衛生紙市場,目前在重慶設有四臺共13.5萬噸之衛生紙生產線已全面投產,另外于重慶新增的四臺共22萬噸產能生產線,以及于江西和廣東兩地各兩臺合共22萬噸產能生產線也將于今年下半年及2017年底前相繼投產。投產后,公司衛生紙產量將達57.5萬噸,晉身為內地衛生紙行業五大生產商之一。
并且,越南后江省年產能40萬噸的造紙機項目預計將于2016年第四季投產。此外,理文造紙未來可能在中國再增加約40萬噸產能之包裝紙生產線。
理文造紙主席李文俊表示,雖然中國經濟表現不及早前,而各行業的增長表現一般,但消費品市場維持中高速增長,其中內地衛生紙市場使用量每年都有8%增長,顯示內地對衛生紙仍有一定需求,集團會進取地發展衛生紙市場。
首席執行官李文斌表示,7月份行業平均紙價加幅50-100港元,隨著第四季將要預備農歷新年訂單,是行業旺季,預計紙價走勢持續向上。預計到明年6月會整體紙張會加價50-100元。雖然9月份是行業傳統淡季,但理文造紙已接滿訂單。