近期,由于“分家熱”,華爾街分析師們開始掃描哪些公司的價值因規模龐大、運營復雜而被壓制,進而可以通過分拆受益,并專注于利益和未來發展。他們首先將施樂鎖定為最優目標,S&PCapitalIQ高級證券分析師斯科特·凱斯勒(ScottKessler)認為,施樂應當考慮分拆旗下的文檔技術部門和服務部門,以釋放價值。
凱斯勒給予施樂股票“強烈買入”的評級,他表示,“從9月份的高點下跌10%之后,我們認為施樂具有很大的潛在價值。”今年9月份,施樂股價攀升到14.15美元的52周新高點,但之后下跌到12美元。
不過在惠普分拆的消息宣布之后,施樂股價也應聲反彈至12.99美元。凱斯勒很樂觀地給予施樂目標股價15美元,與2014年每股1.11美元的盈利預期相比,市盈率為11.5倍。
施樂公司是一家全球知名的辦公設備和服務提供商,旗下的文檔技術部門去年對公司的營收貢獻率為45%,該部門生產的設備包括打印和出版系統,數字副本、激光和固態墨打印機、傳真機和數碼多功能設備等。施樂日益發展的服務部門去年給公司貢獻了55%的營收,旗下服務包括傳統的辦公和打印服務支持,以及文件管理和業務處理等。
凱斯勒表示,通過用集中管理的打印服務提升客戶的辦公系統,施樂可以為企業節約30%的印刷支出。施樂的業務遍及全球160多個國家,2013年美國業務占公司銷售額的68%,歐洲業務占21%,其他地區貢獻了剩余的11%。
BreanCapital的巴魯赫分析師同樣看好施樂前景,他認為在股票回購、服務業務利潤率提升和強有力的削減成本共同影響下,2016年施樂有可能實現每股1.21美元的盈利,高于2015年每股1.16美元和今年每股1.10美元的盈利預期,去年施樂每股收益1.09美元。巴魯赫認為,由于現金流充足,今年施樂有可能進行10億美元的股票回購。他對施樂的目標股價同樣為15美元。
摩根士丹利分析師布萊恩·埃克塞斯(BrianEssex)也是施樂的樂觀支持者,他對施樂的股票評級為“增持”,目標股價為15美元。他認為,施樂2015年仍有良好的發展前景。“以將50%的現金返還給股東,派發2%以上的股息為目標,根據我們對施樂2015年的每股收益預期,這家公司市盈率為11倍,仍然低于同行業其他公司。”埃克塞斯說。
施樂的一些大股東認為,由于文檔技術和服務業務均有良好的發展勢頭,施樂分拆為兩家盈利的公司必能帶來更好的收益,釋放真正的價值。他們認為,分拆之后兩家公司的股價都能夠超過現在的水平。