自由貿易試驗區大背景下的造紙行業發展——以天津玖龍紙業發展為例

2015年4月21日，天津東疆自由貿易區、福建廈門自由貿易區、廣東橫琴自由貿易區三大自由貿易區同日掛牌正式成立。中華人民共和國國務院總理李克強視察福建廈門自貿區，克強總理強調指出自貿區的作用不僅僅是為了招商引資，而是要作為中國經濟改革的“試驗田”，利用“倒逼機制”推動經濟體制改革、簡政放權、推動開發開放。在這樣的大背景下，中國傳統行業怎樣發展值得大家思考；尤其是傳統的制造業如造紙、化工、紡織等行業怎樣走出資本和資產的誤區，贏得發展的潛動力需要金融行業、傳統制造業的共同努力。企業發展、壯大，需要強勁的經濟發展動力、雄厚的資金支持、深厚的企業發展底蘊以及方便、靈活的開發開放政策。

面對機遇與挑戰的當今社會，傳統輕工制造行業對經濟發展模式、企業自身融資模式、資金鏈供應模式改變的“破冰之旅”也正在悄然進行。世界500強玖龍紙業（控股）有限公司成立于1995年，于2006年在香港證交所上市，目前企業規模高達1500億元港幣，總市值265.51億港幣，是中國第一大、世界第七大的包裝紙生產企業；目前已建成四大生產基地，分別位于廣東東莞、江蘇太倉、重慶江津、天津寧河，并將在福建泉州建立第五大生產基地。玖龍紙業（控股）有限公司業務覆蓋華北、江浙、西南、華南、東南大部分地區，并且所經營業務同天津、福建、廣東、上海四大自貿區都有非常緊密的聯系。玖龍人正在嘗試突破傳統制造行業的局限，擺脫傳統輕工行業的規模化經營，經營思維單一，企業利潤只依靠提銷量降成本的誤區。嘗試多種經營模式相結合，利用自身雄厚的資金發展同造紙相關的各個領域并從中獲益，走可持續發展的道路。

以玖龍紙業在天津的發展為例，2012年11月玖龍紙業（控股）有限公司的四家子公司入駐天津東疆保稅港區，使公司集運輸、生產、進出口報關、融資租賃（資金歸集）為一體。據天津東疆保稅港區管委會的相關報道顯示，玖龍紙業（控股）有限公司下屬的三家子公司錦龍運輸（天津）有限公司、祥龍融資租賃（天津）有限公司、龍騰再生物資回收（天津）有限公司預計五年內也就是到2017年末主營業務收入分別達到5億元、42億元、39億元人民幣。祥龍融資租賃（天津）有限公司注冊資本1200萬美元，該公司可以從事設備租賃、融資、離岸轉口買賣、借用外債等融資業務，按照國家外匯管理局的非銀行債務人辦理外債簽約登記的相關規定，融資租賃外商投資企業可以按照10倍融資杠桿的規定借用1.2億美元約合7.5億元人民幣。如按照人民銀行關于新型自由貿易區跨境人民幣的使用規定，區內企業借用境外人民幣的規模可以達到所有者權益的4倍以上，在一定程度上解決企業生產資金不足、貸款困難的問題。

玖龍紙業另一家下屬子公司天津市天華報關有限公司專門從事造紙設備以及其它機械設備的報關、進出口等相關業務，以此可減少企業的運營成本、優化企業的運營模式、簡化造紙設備進出口流程及報關程序，保稅區內貨物倉儲的相關規定，企業可以免費倉儲貨物半年不繳納任何費用，節省了大量的場地租金和庫存商品存儲問題。自由貿易區很多的優惠政策在很大程度上鼓勵了企業利用境外資金發展自己的業務以及在境外發行債券籌集資金的需要。造紙企業歷來都是資金匱乏型企業，沒有資金企業是無法完成產品升級、發展模式轉變。從玖龍紙業目前的發展模式來看，多元化、多領域、集約化的發展已初見成效，企業依托地區產業化優勢、金融和稅收政策支持，借用外債、發行股票吸收資金，與此同時借助各地自貿區建設的“東風”迅速轉變自己的發展模式，走集約型、多元化、可持續道路。玖龍紙業秉承多種行業并存，不同行業相互之間取長補短，以資本促發展，以資本運營謀求資金利益最大化，利用大量的資金來支撐企業本身的轉型和發展，為實體行業的生產提供充分的資金支持，有了資金支持企業產品升級、設備的更新換代便有了保證；由于造紙行業是資金密集型、科技密集型、產業化程度較高的行業，需要大量的人力、物力、資金作為堅強后盾，尤其是資金成為造紙行業發展的“敲門磚”。玖龍紙業的整體化布局是相當精妙的，可以作為其它造紙企業發展的一個方向進行研究。目前看很多造紙行業中的企業還沒有如此強大的資金支持作為后盾，但至少可以利用自貿區的政策優勢和“試驗田”功能來籌集資金，提升企業的綜合競爭能力。

據了解在天津地區和造紙相關的企業大約為300余家且大部分資金匱乏，2014年一年就有近30家造紙企業因各種原因停產或轉為注銷清算，很多生產線成為廢鐵，其中大部分原因都是造紙行業的不景氣，資金匱乏，部分企業資產負債率極高，資金鏈斷裂是造成企業停產、兼并重組或者注銷清算的主要原因。近幾年尤其是2010年以后，大型造紙企業的毛利潤率逐年下滑，主營業務收入起伏不定嚴重制約了企業的正常發展，歸根結底就是資金短缺、匱乏帶來的“后遺癥”。有的企業資產負債率高達200%，很多企業資產負債率也突破了55%的紅線。以玖龍紙業（東莞）有限公司為例，其2012年～2014年資產負債率分別為63.21%、61.78%、52.55%，而主營業務利潤也僅有2014年獲利2.02億元，其余均為負債經營。

繼上海自貿區之后，天津、福建、廣東同日掛牌成立自貿區，自貿區的成立對造紙企業的發展有什么樣的利好還不得而知。除上海浦東自貿區外，天津東疆、福建廈門、廣東橫琴的自貿區政策是否具有地域化政策優勢的具體細則還不詳盡。天津地區曾是中國主要的化工產品生產基地，產業化優勢明顯且毗鄰造紙強省山東；廣東省是我國除山東省外造紙企業集中的主要區域，區域產業優勢明顯；如何利用天津、廣東這些地區的產業優勢來增強造紙企業的競爭力和盈利能力，需要進行更加細致的政策研究和調研。具有地區產業優勢的造紙企業需要整合資源，進行設備、資產、技術、人員的整合，營造地區產業強省。

利用自貿區開發開放的政策，集中造紙企業的集團化優勢，建立符合自身發展的企業發展戰略，在“金改3.0”的實施政策下，從境外融入、吸收資金，立足發展、穩定自身，將管理方式從“正面清單”轉化到“負面清單”。在自貿區內建立自由貿易賬戶（FT賬戶），利用銀行分賬管理、獨立核算、全方位覆蓋的優勢，與境外企業、國際市場掛鉤，同時在FT賬戶下本外幣一體化可減少相關輕工業企業的金融壁壘，使中國的造紙企業走向更加寬廣的國際市場。《中國人民銀行關于支持中國（天津）自由貿易實驗區擴大人民幣跨境使用的通知》明確規定了區內非金融機構從境外借用資金規模的上限，以及自由貿易區內跨境雙向人民幣資金池歸集功能明顯有利于實體制造業的發展，為不同行業的發展提供了堅實金融政策保障。

雖然各大自貿區的掛牌成立和“水十條”的發布有可能只是一個巧合，但是從深層次來看很大程度上凸顯了國家改革經濟體制發展模式的傾向，擴大開發開放、從引進外資到立足自身、謀求發展、擴大內需、減少不必要的消耗和浪費，走集成化、產業化、環保型發展的道路，是未來的經濟發展的必經之路。‍造紙企業在自由貿易區建設的大背景下，應利用改革契機，抓緊轉變發展模式；通過目前的金融政策支持，歸集資金，走產業化、多元化發展的道路。這或許是造紙企業擺脫目前困境的一種發展道路，玖龍紙業的發展之路值得我們思考和研究，也為造紙行業的發展提供了可借鑒的發展模式。