紙引未來網訊 包裝紙龍頭山鷹國際正在上演困境反轉。
得益于產能規模提升和降本增效系列措施,公司預計2024年上半年實現歸母凈利潤9000萬元到1.35億元,與上年同期相比成功扭虧為盈。
“今年宏觀經濟回升向好態勢持續鞏固增強,報告期內公司產能規模提升,原紙板塊產量341.95萬噸,同比增長13.59%,銷量346.43萬噸,同比增長17.10%,產銷率101.31%,實現產銷均衡增長。”山鷹國際在業績預增公告中表示。
業績持續回暖得益于公司推行的一系列內部改革。近年來,山鷹國際采用新技術、新模式不斷優化內部組織架構,通過數字化建設改革采購、生產和銷售各業務環節,進一步壓縮管理費用和銷售費用,使得公司經營性凈現金流大幅回升。
與此同時,圍繞2024年經營計劃提出的“聚焦核心產業鏈發展,有序處置海外及非主業資產,進一步回收資金,提升抗風險能力。”公司也有實際行動落地,非核心資產出讓工作在快速推進,意味著公司全面降負債的通道已經打開。
展望下半年前景,山鷹國際態度樂觀,“下半年,我們將抓住傳統消費旺季的契機,不斷提升新增產能利用率,公司的降本增效和規模效應將進一步凸顯,盈利能力改善趨勢有望持續。”
未來公司將積極響應國家政策,在公司管理層看來,山鷹國際正在進入‘降負債、高分紅’階段。
連續五個季度盈利,回暖趨勢明確
過去一年,山鷹國際上演了一出漂亮的困境反轉大戲。從2023年第二季度開始,公司連續五個季度實現盈利且多個關鍵業績指標明顯轉好。
主要產品原紙和瓦楞箱板紙箱產銷兩旺,產銷量率保持在100%上下。2023年,公司原紙全年產量678.47萬噸,銷量677.73萬噸,產銷率99.89%。瓦楞箱板紙箱產量20.60億平方米,銷量20.66億平方米,產銷率100.28%。到今年上半年,原紙產銷率進一步攀升,增至101.31%高位。
產銷平衡為公司帶來充沛的現金流。2023年,公司經營性凈現金流同比激增1457.22%,達到31.67億元。據悉,山鷹國際強化了預算剛性約束,嚴控各項費用支出,2023年全年的管理及銷售費用同比減少1.85億元。
壓縮管理和銷售費用的舉措延續到今年。公司一季報顯示,管理和銷售費用較去年同期進一步下降,合計減少近1億元。同期,公司經營性凈現金流繼續增長,較去年一季度提升26.49%。
多個關鍵指標持續改善,券商機構普遍認為公司業績向好趨勢明確,已經走出業績低谷,進一步調高對公司未來幾年盈利預測。民生證券分析師徐皓亮分析稱,山鷹國際2024Q2產能利用率提升,整體利潤上行,伴隨下半年消費旺季來臨,規模及區位優勢推動下預計公司盈利逐季改善。
多舉措精益增效,成功突破經濟困局
考慮到近兩年造紙行業面臨的困境,山鷹國際能逆勢取得增長尤為不易。連續5個季度實現盈利背后,公司進行了大刀闊斧的內部改革,通過一系列精益增效措施,成功將企業拉回增長快車道。
“公司近年大力推進精益運營和數字化改造,在采購、生產和銷售三個環節都進行相應調整,采購更加貼近供應商,專門成立了事業部處理主要原料國廢的采購事項。生產環節,不斷將數字化、智能化賦能產業,各項生產指標持續改善,逐步從大生產模式升級到柔性生產模式。”公司相關負責人表示。
在他看來,公司堅持低庫存運行策略,持續優化原料、成品的周轉效率,數字化賦能企業運營等措施,也對業績修復產生積極作用。
堅持打造產業鏈一體化發展的引擎,“推動紙包一體化聯動,根據下游不同賽道的客戶的需求從原紙的生產、研發、設計環節開始提供個性化定制服務。相比其他的單純做包裝的廠商在客戶服務方面具有極大的優勢。未來的紙包一體化不僅提供產品,還提供針對不同客戶的專業研發能力與配套服務。”公司管理層對外表示。
戰略布局基本完成,邁入降負債新階段
憑借一系列對內改革,山鷹國際得以順利實現困境反轉。與此同時,公司發展也邁過了高速擴張期,隨著新產能全面釋放,公司正在進入降負債通道。
“市場關注的負債問題,很大程度上是行業特性導致的,造紙是重資產行業,公司過去十多年從區域擴展到全國再布局海外,大舉擴張勢必帶來短期負債攀升,但伴隨戰略布局基本完成,公司現在已進入降負債通道。”公司相關負責人表示。
從實際舉措來看,2023年公司為廣東、華中兩大造紙基地引入戰略投資,股權融資額10億元,進一步發揮投貸聯動作用,優化債務結構。今年,山鷹國際管理層強調要:“聚焦核心產業鏈發展,有序處置海外及非主業資產,進一步回收資金,提升抗風險能力。”
今年上半年,公司相繼公告轉讓北歐紙業和祥恒創意兩家公司相關股權。就全資子公司祥恒創意51%股權轉讓事項,公司已經與江東集團簽訂了《股權轉讓之框架協議》,預計除股權轉讓款外,將為公司回籠約20億元往來款。據悉,祥恒創意2023年營收73.9億元,凈資產為22.6億元。北歐紙業2023年營收為31.8億元,凈資產為8.5億元,山鷹國際持股比例48.16%,公司方面最新表示,正在持續推進北歐紙業股權轉讓事項。
業績持續向好疊加抗風險能力提升,今年以來,上市公司、控股股東和公司高管紛紛啟動回購增持計劃,總規模預計在5.5億元-9億元,彰顯對公司長期前景的信心。在《2024年度“提質增效重回報”行動方案》中,公司表示,將根據市場環境等因素,綜合利用好相關資本市場工具,進一步穩定市場預期,提高投資者信心。
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