紙企盈利水平逐漸改善 造紙行業復蘇跡象明顯

紙引未來網訊    近日，根據央視財經報道，隨著雙“11”、雙“12”、元旦、春節等消費窗口依次開啟，帶動電商、物流所需包裝紙消費量上升，造紙行業旺季迎來旺季，國內造紙企業周轉速度明顯加快。

    紙企的庫存量是影響紙業盈利的因素之一，如今隨著周轉速度的加快，紙企庫存壓力或有望減輕。相關行業人士分析，隨著旺季的來臨，許多紙企開始消耗庫存，降低了庫存積壓的風險，同時也為企業提供了更多的資金流動性。此外，這也推動了部分紙企發布調價函，為明年的造紙行業行情看高一線，或將預示著國內造紙業將迎來更多的機遇。

    同時，《證券時報》報道，東莞證券輕工制造業分析師譚欣欣持樂觀態度：“從上游來看，紙漿價格平緩，廢紙價格略降，有利于造紙板塊降低采購成本。從中游來看，多家造紙企業仍存有數量較大的低價紙漿庫存，可靈活調整生產策略。”

    據悉，晨鳴紙業自今年10月以來已多次落實文化紙調價函，具體來看，10月21日，晨鳴紙業宣布旗下文化紙系列產品分品種價格上調300—400元/噸，11月15日，宣布其文化紙系列產品價格上調200元/噸，此輪提價也被業內認為是前期文化紙產品提價落實情況較好的回應。

    與此同時，由于下游需求端相對較好，且目前仍有部分出版類訂單待交付，這也支撐了紙廠挺價的心態，并推動紙企的提價行為得到了較好的落地。

    今年下半年以來，隨著行業景氣度的改善，上市紙業的行業復蘇跡象也愈加明顯。

    據證券之星統計，今年第一季度至第三季度，23家A股造紙公司整體營業總收入分別為443.29億元、460.28億元和487.80億元，近兩個季度環比增幅分別為3.83%和5.98%；歸母凈利潤分別為0.93億元、9.06億元和19.17億元，季度環比增幅分別達874.42%和111.47%。從產量和上市公司盈利情況角度出發，在經歷了上半年的緩慢筑底后，造紙行業景氣度終于有所回升。

    根據中金公司最新研報，2024年行業成本端面臨的挑戰有望大幅緩解，預計紙漿價格或有望在600美元/噸左右延續震蕩，廢紙價格持續磨底，這一組合有望支撐行業盈利整體走向溫和復蘇。此外，為平滑成本波動，多家龍頭一方面努力推動產品多元化、高端化，一方面積極推動林漿紙一體化布局，2023至2024年，這些企業的多元產品和自制木漿有望進入收獲期，預計有望增厚公司的安全邊際和成長動能。

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