2019年第一季度銅版紙市場回顧及后市展望

　　一季度銅版紙價格下調后趨于穩定。1月份市場價格穩中有降，臨近春節，受下游業者備貨影響，紙廠銷售好轉，存讓利現象，庫存壓力有所緩解。隨著下游客戶備貨完畢，加之春節假期影響，市場交投趨于清淡，價格亦波動不大。節后隨著下游客戶陸續返市，市場觀望氣氛較為濃厚。3月份為文化紙傳統旺季，紙廠對3月份市場存看漲預期，加之銅版紙價格低位，木漿價格上調，利潤微薄，紙廠紛紛于2月下旬發布漲價函，計劃上調銅版紙價格200元/噸。3月份市場需求未見明顯改觀，漲價執行不甚理想。因國內紙廠開工不足，市場供應緊張，紙廠接單好轉，庫存下降較快，對于4月份漲價信心較足，于3月下旬再發漲價函。卓創監測數據顯示。2019年一季度銅版紙均價5501元/噸，環比下調12.58%，同比下調23.36%。

　　上游木漿市場回顧

　　一季度木漿價格對比

　　上游木漿方面，1月份國內現貨市場2月份正值春節假期，進口木漿現貨市場交投自元宵節后陸續恢復交投。2月份正值春節假期，進口木漿現貨市場交投自元宵節后陸續恢復交投，受外盤報漲影響，針葉漿現貨報盤提漲50-100元/噸，闊葉漿提漲100-200元/噸。3月份進口木漿現貨市場主要港口庫存下降速度遲緩，加之下游原紙漲價函落實情況不明朗，紙廠原料采買謹慎，月內主要漿種價格均下滑，其中針葉漿、闊葉漿價格下滑100-250元/噸，化機漿價格下滑100-150元/噸。

　　后期走勢影響因素及綜述

　　成本：二季度紙市偏淡，利空于漿市放量，預計二季度漿價偏弱整理。

　　供應：市場供應緊張，后期需重點關注紙廠開工情況。

　　需求：二季度出版社需求處于淡季，經銷商及印刷廠采購謹慎，社會需求平淡。

　　預期：市場觀望氣氛濃厚。

　　綜述：4月份在市場供應量緊張的支撐下，銅版紙價格提漲200元/噸，市場價格亦隨之跟漲。然下游經銷商多表示終端需求依舊以謹慎為主，故銷售未見明顯改觀，對后市多持觀望態度。卓創分析，短期內銅版紙市場延續穩中上調趨勢，供應面為影響價格波動的重要因素。5月份出版社需求進入尾聲，6月份市場需求亦不甚樂觀，若市場供應恢復正常，屆時銅版紙價格存下行風險。