廢紙、原紙、紙板為什么都掉價

　　紙引未來網訊 臨近十月，總覺得有曲終人散的感覺。不論受啥影響，東莞已有紙板廠國慶停機7-8天，也是創下了自從紙板行業建立以來的最長停機放假記錄。這已與兩年前形成天壤之別。
 

　　造紙廠的停機，已經貫穿2018始終，成為造紙行業的“新常態”。紙板廠的停機，雖說是因為供氣的造紙廠停機停氣，但依然覺得，一個行業的“江湖兒女”已然成為“山河故人”。
 

　　撫今追昔，回顧兩載，洶涌不再，死水微瀾……
 

　　源頭在供應先行減少，讓原紙價格的“標定物”廢紙價格上升。既然是價格標定物，那么就有被“操控”的空間。原本虛弱的需求，就被高漲的價格擠出去一大塊。擠出去多少?至少有30%!到今年，便出現了“只漲價、不漲量”的局面。沒有成交量支持的交易，是推動不了上漲的。“高位懸停”便成為今年造紙行業的高難度動作。
 

　　說到底，需求慘淡，不論是“高位懸停”還是“低位懸停”，因為“價差紅利”消失，其實都是挺難受的。
 

　　價差收益，是一劑毒藥。吃時很爽，但只能吃一次，往后便沒有了。因為價格上升期，除了會獲得庫存升值收益外，還能帶來價格“溢價”。2017年的紙板廠，便是充分享用了這個便利。5000噸原紙庫存，噸價漲幅達到3000元時，庫存升值收益就是1500萬。原紙漲價期間還另有5-10%的價格“溢價”，全年的“溢價”收益也是1500萬級別。
 

　　但是，庫存升值收益，在原紙價格回調時，也是要還回去的。假如紙價相對漲幅跌回去一半，去年賺到手的錢，至少還得吐出來一半。
 

　　由于受到去年好光景的激發，多數紙板廠新購2.5米、2.8米瓦線，投資級別至少也在1500萬以上。許多紙板廠的超額贏利，已變為設備資產。
 

　　為什么價格漲跌撲朔迷離?因為各級廠的利益不一致了!
 

　　價格上漲過程中，為了獲得庫存收益與價格溢價，所以產業上游利益高度一致。因為價格傳導緩慢，下游產業才苦不堪言。
 

　　經過兩年時間的上漲，雖說以需求下降作為代價，但價格鏈已全面打通，形成了新的價格均衡。
 

　　且慢，別看價格上去了，面對需求端的減少，廢紙、造紙、紙板、紙箱各環節的利益訴求卻不一致了。
 

　　廢紙：價格高時我多收一點，價格低了少收。感覺要漲價就多囤一點，價格要跌了就緊急出貨。市場活躍時多賺點差價，市場不好，就賺點廢紙回收的勞務費，非常靈活。也就是說，廢紙環節的盈虧平衡點很低，而且能夠動態調節。
 

　　造紙：造紙講求生產連續，不能開開停停。由于原紙品種有限，需求量也大致清楚，可以用備成品庫存的方式生產。倉庫裝滿了，或者原料貴了，都可以選擇停機以減少開支。造紙廠的盈虧平衡點也是有動態調節空間的。
 

　　紙板：紙板廠的產量規模對于保本毛利率的影響非常大，所以紙板廠必須爭取規模效應。假若做500萬平米的保本毛利要20%，那么做到1000萬平米時只需16%，做2000萬平米可能只需要12%了。正因如此，獨立紙板廠寧可虧本也要搶點單回來，以期靠增加產量來達到較低的保本毛利率。按照以往經驗，紙板廠需要達到設備產能的70%左右才能保本。
 

　　紙箱：紙箱廠各工序不是流水線式，也就無須非得連續。相對來講，也是能夠做到較低的盈虧平衡點的。加上紙箱廠還具有多廠合并產能、同行代工等優勢，所以收放自如。
 

　　以上四級，心態各異——

　　廢紙是可以隨行就市的，只要不被造紙廠坑掉，保勞務費還是沒問題的。
 

　　造紙廠想推高價格，還想多做點產量，把廢紙價格搶上去就行。庫存太滿了，就降低廢紙價格，還可以不緊不慢地挑刺、扣重。如果想維持價格不掉下來，干脆就停機。在造紙行業，停機保價是一項可行的措施。
 

　　而紙板廠這邊就不行了，完全靠訂單現做現賣，不能集中開機備出成品。需求下降，會讓每間紙板廠均過不了盈虧平衡點，于是私下降價搶單，以期維持保本。但產能嚴重過剩的紙板環節，哪里找來那么多訂單呢?所以才會陷入原紙漲、紙板跌的窘境。
 

　　紙箱廠由于價格傳導已完成，又有開停自如的優勢，境遇相對舒適。
 

　　由于○一二三級廠各自市場利益不同、降低盈虧平衡點的條件不同，所采用的價格策略也就不同。現在，整個紙品產業鏈的利益方向各異，也就難以形成單邊市——既不會大漲，也難以大跌。
 

　　市場也自然會有它自己的調節方式的。如果整體價格跌下來，那么收廢紙的就少了、進口原紙的也少了，國內總供應量就會降低。價跌又會拉回一些紙包裝需求，然后就形成新的供需平衡。等目前庫存的這批原紙變成包裝、變成廢紙，可再變回原紙的量會少下去很多。當造紙廠覺得廢紙不夠了，就會提高廢紙收購價，多收點紙做點產量，那個時候，價格就又會回升了。