裕同董秘：今年原材料持續走高可能性較小，部分紙張回調可能性較大！

　　紙引未來網訊 6月11日，東吳證券、廣發證券、東北證券等10家證券、基金機構前往深圳市裕同包裝科技股份有限公司就公司近期訂單情況、原材料價格上漲的影響、在各細分市場的拓展是否來自并購、與小米的合作情況、重慶項目的進展情況等方面進行了解。
 

　　1、請介紹下公司近期訂單情況?

　　目前二季度屬于淡季，公司訂單相對少一些，同比來看屬于正常情況。
 

　　2、原材料價格上漲對公司的影響?

　　目前來看，由于國家政策的影響，箱板紙及瓦楞紙的價格可能還會震蕩走高，白類的紙張價格當前處于展望向下的趨勢。

　　今年我們判斷原材料整體持續走高的可能性比較小，相反部分紙張回調的可能性比較大，所以全年來看，應該說對公司是個利好。
 

　　3、公司在各細分市場的拓展是否都來自并購?

　　消費電子方面，由于公司已是該細分市場絕對的龍頭，主要采取自建的方式進行拓展。

　　酒包方面公司已布局多年，并且建立了一些行業領先優勢，為此會充分運用該等優勢，采取自建以及外部合作、并購等多種模式推進。

　　在傳統煙包方面公司不具備優勢，所以這一塊，更多會采取走差異化、做高端精品煙盒市場，同時也要積極需求合作以及外部并購驅動。

　　其他業務，如化妝品、大健康等市場，自身已逐步建立了一定優勢，特別是智能包裝、防偽、溯源以及跨媒體營銷、大數據等方面，對這些行業產品存在很大的運用前景，所以公司會充分利用這些研發創新優勢去驅動市場。
 

　　4、公司與小米的合作情況怎樣?

　　公司與小米合作情況良好，公司與小米已合作多年，從之前除手機之外的生態鏈上的一些產品(如無人機、平衡車、凈化器等)，到現在包括手機等全方位拓展，預計今年會有一個不錯的增速。
 

　　5、公司每年的資產投入大概有多少?

　　根據公司近幾年的情況，公司每年用于產線升級、設備改造以及新生產基地的建設投入在7億左右。
 

　　6、公司研發投入的方向有哪些?

　　公司2017年度研發投入為2.16億，公司研發投入方向主要為智能包裝、功能包裝、大數據、環保可降解材料、環保包裝以及其他環保產品、新工藝等幾個方面。
 

　　7、公司重慶項目的進展情況?

　　公司重慶項目進展順利，目前正在積極推進中，重慶地方PC包裝需求量較大，從公開數據了解到，全球約60%的PC是從重慶出貨的，另外還有OPPO手機配套以及廣宣品等，重慶項目未來市場空間還是很大的。

　　時隔兩天，6月13日，國泰君安、國盛證券、安信證券等11家機構又對其新開展業務情況、毛利狀況、與客戶的定價周期、新客戶的開發難點及優勢、原材料價格上漲對公司影響、產能利用率等問題展開調查。
 

　　1、請介紹下公司新開展業務情況?

　　2018年，煙酒、大健康、化妝品等新業務包裝產品均有望實現成倍的增長，其中煙酒包裝會對公司整體業務貢獻較大。由于公司收購的“武漢艾特”公司2018年納入合并報表范圍，其主要為中高端煙提供包裝，會大幅提升公司煙酒包裝的占比，預計2018年公司產品結構會有所變化。
 

　　2、今年公司整體上的毛利狀況如何?

　　雖然近期部分紙張價格有所調整，但是整體來看，原材料價格仍然比較高，如果后期新產品定價上仍不能很好傳導，則會對公司整體毛利造成一定影響。不過，如部分紙張價格持續望下調整或者維持不上升，則環比來看，處于向好趨勢。
 

　　3、公司與客戶的定價周期情況?

　　不同的客戶定價周期不同，有年度定價、半年定價、季度定價，甚至根據具體的訂單確定都有。
 

　　4、新客戶的開發難點及優勢?

　　消費電子方面，由于公司已是該細分市場絕對的龍頭，主要采取自建的方式進行拓展，未來會特別關注國際市場的發展，如印度、印尼等地區。

　　酒包方面公司已布局多年，并且建立了一些行業領先優勢，為此會充分運用該等優勢，采取自建以及外部合作、并購等多種模式推進。

　　在傳統煙包方面公司不具備優勢，所以這一塊，更多會采取走差異化，特別是當前煙包升級，向精品盒方向拓展，做精品盒正好是公司的強項，所以會注重開發做高端精品煙盒市場，同時也要積極需求合作以及外部并購驅動。

　　其他業務，如化妝品、大健康等市場，自身已逐步建立了一定優勢，特別是智能包裝、防偽、溯源以及跨媒體營銷、大數據等方面，對這些行業產品存在很大的運用前景，所以公司會充分利用這些研發創新優勢去驅動市場。
 

　　5、包裝行業發展時間久遠，為何中國的市場集中度仍舊很低?

　　1、相比國外，中國的包裝行業歷史發展時間不長;

　　2、中國地域較為寬廣，運輸半徑很難覆蓋;

　　3、行業下游相對也比較分散，需求端也尚未形成相對集中;

　　4、國內包裝技術、工藝、材料，以及其他包裝升級方面有待提升，導致很多沒有研發創新的企業也能取得一些市場。

　　我們認為，隨著智能包裝、環保包裝、物聯網包裝等能夠實現包裝真正轉型升級的新型包裝的推廣，小的包裝企業不能滿足包裝升級的必要條件，會逐步被市場淘汰。
 

　　6、原材料價格上漲對公司的影響?

　　目前來看，由于國家政策的影響，箱板紙及瓦楞紙的價格可能還會震蕩走高，白類的紙張價格當前處于展望向下的趨勢。

　　今年我們判斷原材料整體持續走高的可能性比較小，相反部分紙張回調的可能性比較大，所以全年來看，應該說對公司是個利好。
 

　　7、公司的產能利用率情況怎樣?

　　公司平均產能利用率在75%左右，因淡旺季的不同會有所差異。
 

　　8、請介紹下公司近期匯兌損益情況?

　　公司前期面對外匯波動對公司造成的影響，主要采取隨行就市的態度，以至于匯兌損失對業績影響幅度較大;現階段公司將采取積極措施，如通過遠期結售匯、套期保值、增加美元貸款等措施來降低匯率波動造成的影響，外匯敞口將會控制在30%左右，后期匯率波動對公司業績造成的影響將會逐步減少，另一方面，也不會帶來較大的匯兌收益。

　　當然，從最近來看，人民幣或者美元元單邊持續走強的趨勢與前期又有很大不同，所以后期敞口策略方面，也會根據市場的變化，進行一些調整。
 

　　9、請介紹下公司人才激勵機制?

　　公司建立了科學的績效管理體系，根據公司戰略確定各業務單位的年度目標及關鍵任務，并于每季度定期跟蹤執行情況。針對不同的人才，采取不同的培養規劃，拓寬其晉升渠道。

　　基于績效考評結果，公司設置了短期獎勵與中長期獎勵相結合，物質激勵與榮譽激勵、發展機會激勵相結合的多層次、多元化的激勵機制。

　　接待過程中，公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通，嚴格按照有關制度規定，沒有出現未公開重大信息泄露等情況，同時已按深交所要求簽署調研《承諾書》。