造紙印刷：生產端信息化改造 定制業務蓬勃興起

工業4.0帶來智能制造，提升企業生產端效率。工業4.0并不僅限于機械裝備領域，也在應用端如智能制造領域帶動企業生產效率提升。我們強烈認同，工業4.0將為輕工行業帶來信息化，定制制造挖掘消費者剩余，長遠提升企業的盈利水平，甚至在更長期的未來，因為定制而留存下來的消費者信息，能夠衍生出更多的盈利方向和空間，我們預計工業4.0將在家居、飾品、包裝等方面帶來顛覆性的改變定制家居：工業4.0低成本滿足客戶定制需求。我們認為定制家具企業是行業中最快實施工業4.0改造的企業，通過對比新舊家具的生產模式，企業完成生產線信息化改造，從以往訂單式生產，工序流程線性，到現在訂單打散，利用數據分析，將各個部件大規模組合生產，最后再歸結于各自訂單產品的方式進行生產，這一方式根本性打破了行業原有的生產方式，滿足了消費者定制需求的同時，也適應了生產企業效率提升，成本降低需求。這類代表公司主要有：索菲亞、美克家居和好萊客定制包裝：工業4.0滿足小企業的品牌主張。我們認為隨著國內電商業務的大規模拓展，再小個體企業也有品牌訴求，然而印刷包裝的規模化和小品牌企業的多樣化、小批量的訴求形成較大落差，因此，能夠通過工業4.0解決這一矛盾的公司將成為下一個龍頭大市值企業。我們認為符合該發展趨勢的公司主要有奧瑞金、合興包裝、美盈森等公司工業4.0應用端風生水起，搶占應用端龍頭企業。隨著工業4.0，生產線信息化的推進，定制化生產已經成為未來發展大勢所趨，我們認為只要客戶數量增多，規模效應體現，所有的定制業務均可以低成本實現，因此，我們強烈建議投資者布局生產端已經完成或即將完成信息化改造，規模化制造定制成本趨于下降的索菲亞、美克家居、好萊客、奧瑞金、合興包裝等公司。