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掌上紙引未來
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新京報發表學者徐立凡文章表示，應該如何應對這場颶風？掉以輕心不可取，恐慌逃避更不可取。全球市場的異動，是多種因素累加的結果。中國市場近期寬幅震蕩，都是全球市場異動的可能因素。這表明，無論從中國經濟運行的外部環境還是內部環境看，都還遠不到可以樂觀時。經濟復蘇脆弱，市場就要不停選擇方向，震蕩下行就是消化脆弱經濟的一種選擇。
鑒于中國在全球經濟格局和在全球市場中的權重，全球市場的反應多數與中國有關。近期許多涉及中國資產的領域，都不安定。比如，美國上市的中國概念股遭到“圍獵”，直通國際資本的香港股市遭遇重挫，中國為主要交易方的大宗商品動蕩不已。對此，有的人斷定是在做空中國，有的人認為是市場機制的自行調整，有的人判斷二者兼而有之。
文章指出，做這些判斷不是應對可能出現的市場颶風的“急所”。關鍵要看，市場的反應是刺激膝跳式的，還是趨勢性的。過去，基于對中國發展趨勢的悲觀判斷，不是沒出現過做空中國的市場事件，1997年做空香港就是典型一例，但事實反覆證明，唱衰唱不衰中國，做空也做不衰中國。
無論近期全球金融市場的颶風看起來多么劇烈，中國經濟向前發展的基礎并沒有變，反而在持續夯實中。央企改革、商事制度改革、混合所有制改革等在有序推進，中國資本項目對外開放的步伐還在加快，改革紅利的空間并未縮小。具體到金融領域，利率還處在下行通道，靈活使用貨幣政策的余地還很大，金融領域的系統性風險還在控制之中。誠如李克強總理近期對中國經濟所做的判斷，中國經濟指標趨穩向好，有能力應對風險挑戰。中國經濟目前面臨的下行壓力和顯現出來的一些深層次矛盾，是“成長中的煩惱”。
由此可知，當前的全球市場動蕩，特別是與中國資產有關聯的部分，很大程度上是刺激膝跳式的反應。當然，這并不是說，對于這種風險可以無動于衷。市場就是公眾心理的集成，在上升或下降時都會形成放大效應，從而加劇動蕩和投資者的痛苦指數。而如果市場規則和機制存在缺失，市場風險就可能蔓延，增大平抑成本。就目前來看，怎樣強化對杠桿化市場的風險預期管理，怎樣形成一套及時有效的市場形勢判斷模型，政府怎樣介入以平穩切斷局部風險與系統性風險的關聯通道，尤為重要。
文章認為，從全局出發應對內外互動的市場風險，本就是上升大國必然面對的常態挑戰。集思廣益，進一步實現市場思維和行政思維的溶解融合，就能面對不同性質、不同范圍的市場風險保持定力，從容應對，就能保證改革紅利徹底釋放出來。
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