‘英國脫歐’,對中國紙包裝業震撼有多大?

     從短期來看，歐元走弱、人民幣貶值及美元走強同時發生對造紙企業和包裝印刷業影響頗大。

    .對造紙業原材料成本和匯兌影響較大

     脫歐后，對中國人民幣匯率構成壓力，人民幣匯率創下五年半新低，預計未來還可能輕微下調。由于中國造紙業原料一半來自進口，人民幣下跌會導致原材料成本上漲，削弱企業的贏利能力。

     中國造紙業負債率較高，對于主要以外幣貸款的紙業造成的匯兌損失巨大。以2015年為例，因為人民幣貶值，玖龍匯兌損失高達10.78億，理文則在4億損失，其它大型紙業也有不同程度的損失。原因在于這些企業貸款結算傾向為美元、歐元及港元等外幣，但紙業收入絕大部分來自國內。償還外幣借款需要將人民幣兌換成外匯，這種債務和收入結構的差異導致一旦人民幣突然貶值，將帶來匯兌損失。

     雖然說歐元走弱可能有利于進口造紙及紙漿設備價格下降，但近年來中國造紙產能過剩嚴重，設備進口已經告一段落，因此帶來的益處并不大。

     . 削弱中國出口競爭力

       歐元目前是惟一可能與美元分庭抗禮的貨幣但英國脫歐令情況出現逆轉，歐元甚至可能有解體之虞，這種情況下令美元走強。在中國死保匯率，緊盯美元的情況下，對中國的出口尤其不利。由于歐盟是中國最大貿易伙伴，對東南沿海以出口為主的包裝印刷企業來說，美元走強進一步削弱出口歐盟產品的競爭力。