理文越南造紙基地拖延8年仍舊癡心不改

全球金融危機、中國08年救市、中國新勞動法、中國房地產泡沫，種種令人始料不及的經濟與政策調整嚴重打亂了投資的節奏。接踵而至的中越南海紛爭、越南反華騷亂、越南環保風暴，一樁接一樁的政治事件則遷延了項目的進展。

2016年年底，理文首期投資16億元的越南造紙廠將竣工投產。這個產能42萬噸的項目投產，將有利于包裝紙巨頭理文搶占欣欣向榮的東南亞紙業市場。

不過，距離07年宣布建廠開始，已經遷延了長達9年，中途還曾經一度傳出理文退出越南項目的傳聞。而就在紙機投產前不久，又傳出了原計劃2018年投產的紙漿工廠被越南當局緊急叫停的消息。

一個原本08年投產的項目一直拖延了八年，不知理文集團CEO李文斌先生作何感想。看來為了在東南亞立足，理文造紙不相信眼淚啊!

歷時九年的越南項目即將投產

2007年，在中國大陸獲得巨大成功的中國包裝紙巨頭理文造紙公司看到了東南亞的商機，快人一步地欲大舉進軍東南亞市場。

2007年8月6日，越南理文在后江省舉行開工儀式，越南副總理阮生雄出席。理文對外公布，越南的投資項目包括年產150萬噸的造紙廠，年產100 萬噸的木漿廠，最終規模達600MW的電廠，以及吞吐量達1000萬噸的碼頭。第一期項目耗資16億港元，于2008年10月投產。項目分四至五期進行， 預期總投資約達80億港元。

經歷幾番波折之后的2014年12月23日，伴隨著現場熱烈的掌聲和打樁機的轟鳴，由香港理文集團投資建設的年產40萬噸包裝紙生產線項目開工儀式正式拉開帷幕。

儀式上，越南后江省委阮成仁副主席對本項目的開工建設表達了誠摯殷切的祝福;理文集團李文斌執行官也發表了熱情洋溢的講話。隨后，在現場各方人員的見證下，阮成仁副主席率領政府及企業眾領導共同為項目奠基培土。

正式開工之后，憑借理文雄厚的資本實力，理文越南項目工程的進展非常之快，首期產能逾40萬噸的紙機生產線即將投產。雖然臨近投產前又因為環保問題被當地政府整蠱了一道，但相信年底前投產應該問題不大了。

一波三折，項目幾度難產

然而，越南項目的曲折與艱難卻讓這家在中國大陸順風順水的企業始料不及。自從07年8月宣告開展越南項目之后，接下來的9年時間，種種突如其來且又接踵而至的經融危機和政治風暴嚴重打亂了公司的投資節奏，越南理文像一只風雨飄搖中航行的小船，遲遲無法抵達港灣。

按照最初規劃，越南項目將于2008年10月投產。旋即，由美國次貸危機引發的全球金融危機打亂了理文的投資計劃。在危機爆發的08年下半年，玖龍、晨鳴等陷入破產傳聞，理文股票暴跌逾八成，全球經濟一片恐慌，項目自然擱置下來。

好在08年的4萬億救市政策，幫助中國紙業巨頭擺脫了危機。看到中國經濟一片繁榮(打雞血吃偉哥的虛假繁榮)，理文無心在越南擴充產能，而是與玖龍展開了產能競賽，越南項目再次遷延。

直到2014年初，當看到中國房地產泡沫對實體經濟的巨大傷害和大量外資企業撤離中國大陸已成定局之后，理文立即加快了越南項目進展。2014年2月25日，理文造紙與承建商訂立建造合約，準備開始動工興建廠房。

不料，2014年5月中旬，由中越南海爭端引發的越南反華暴動重創了在越中資企業，理文和玖龍一度表示要中止越南項目(是否故作姿態向越方施壓暫未可知)。

理文甚至派出一位董姓副總到湖北省宜城商談合作事宜，但很快被理文方面否定。2014年8月初，理文CEO李文斌在股東會后表示越南廠房工程將如期進行。

2014年12月23日，理文越南項目隆重開工，計劃15年第三季度投產，但考慮到中國制造業轉移東南亞越來越迅速，理文決定將30萬噸產能擴大為50萬噸，投產時間也順延到2016年8月。

真可謂好事忒多磨，16年5月，越南再次發生居民抵制臺灣集團越南鋼廠污染的環保風暴，理文的紙漿項目被叫停，造紙項目則被要求建設一個生態池。于是，越南理文投產時間再次被推遲到年底。

難以舍棄，越南市場機遇與風險同在

那么，越南項目如此鬧心，是什么讓理文對越南市場癡心不改呢?

說來說去，還是因為制造業被迫從中國大陸轉移到越南等東南亞國家，令理文造紙的管理層對越南市場欲罷不能。自2012年以來，當看到中國在房地產泡沫中不可自拔的時候，包括臺資、港資、日資、韓資、甚至美歐資本在內的外資企業紛紛撤離。

毗鄰中國、勞動人口相對充裕、地理位置優越的越南成為外資首選之地。到如今，包括華為、美的、小米、TCL、海爾、格力在內的民族企業都因無法忍受房地產泡沫而開赴東南亞。

今年5月14日，理文曾在越南進行一次預售， 2萬噸牛卡紙兩周清被搶購一空，情況十分理想。顯示越南市場對牛卡紙需求強烈，而且售價比內地高15%，成本則相近。

對于當前越南的環保風暴，理文并不擔憂，因為公司嚴格按照國際標準進行環境保護。而且越南政府對外國投資持支持態度。不過，自7月以來，越南居民抗議環保污染的事件一直未能平息，顯示民怨還沒有得到徹底解決，投資風險依然存在。

回溯這9年時間，越南理文項目絕非簡單的“曲折艱辛”四個字能夠形容。全球金融危機、中國08年救市、中國新勞動法、中國房地產泡沫，種種令人始料不及的經濟與政策嚴重打亂了投資的節奏。接踵而至的中越南海紛爭、越南反華騷亂、越南環保風暴，一樁接一樁的政治事件則遷延了項目的進展。試想，一個投資如此巨大的項目，有幾個投資者經受得起如此折騰?

越南理文投資項目的一波三折告訴我們，一個國家穩定的政治環境和穩健的宏觀經濟政策對投資者來說是何等的重要!