黃德幾：理文造紙積極擴產能 候低吸納

理文造紙的主要業務為生產包裝紙，今 年上半年的分部收入78.25億元，按年下跌5.3%，占總收入的93.5%。今年上半年，集團營業額按年下跌3.8%至83.69億元，惟純利按年升 27.7%至14.3億元，毛利率按年上升2.6個百分點至23.2%。集團未來可能在內地再增加約40萬噸產能之包裝紙生產線，同時計劃在國外投資興建 造紙廠，于越南后江省年產能40萬噸之造紙機項目，預計將于今年第四季投產，以配合拓展東南亞市場。

另外，集團已進軍衛生紙市場，生產及推出自家品牌「亨奇」衛生紙。今年上半年，衛生紙的收入按年上升3.8倍至4.12億元。集團目前在重慶設有4 臺共13.5萬噸之衛生紙生產線，已全面投產，另外于重慶新增的4臺共22萬噸產能生產線，以及于江西和廣東兩地各2臺合共22萬噸產能生產線，將于今年 下半年及2017年底前相繼投產。投產后，集團衛生紙產量將達57.5萬噸，晉身為內地衛生紙行業五大生產商之一，有望帶來新增長動力。

財務方面，凈資本負債比率由2015 年12 月底的0.66上升至2016 年6 月底的0.68;惟若撇除因人民幣貶值產生之匯兌儲備減少8.58億元，凈資本負債比率則為0.65。期末，銀行結余及現金14.24億元。制成品存貨周 轉期由去年底的12日，減少至今年6月底的11日;應收賬款周轉期則由50日增加至53日。