國際漿廠對亞洲漲價 第四季度漿市仍呈低迷

　　國際漿市在過了第三季度的淡季后，第四季度起市況仍未大幅起色，然而基于成本考量，近期猶有南美漿廠對包含中國市場在內的亞洲地區宣布調漲漿價。對于后市走向，業界看法有些分歧，印尼OKI新漿廠開始投產，而歐美也有長纖漿新產能陸續問世，為國際漿價走勢帶來變數，業界正予密切關注。

　　據國外媒體報導，國際漿廠在7月份采取對銷往中國的商品漿實施大幅度降價舉措，并沒有引發主流紙漿廠自8月份開始，主動對銷往北美和歐洲市場的紙漿公告價格下調，但由此形成的減購、觀望等負面影響，導致北美紙漿市場中漂白長纖漿和漂白短纖漿的現貨價格逐步下行。并且受7月份全球紙漿庫存快速上升，以及今年以來北美和歐洲的紙漿發運量均出現下滑等消極因素的影響，北美市場9月初漂白長纖漿和漂白短纖漿的現貨價格再現下跌。而在北美紙漿現貨價格跌跌不休的態勢下，后市北美紙漿公告價格是否下調，格外引人注意。

　　不過，8月份歐洲市場的漂白長纖漿和漂白短纖漿的價格卻能保持相對穩定，令業內人士感到意外。而截至8月底，已經成為全球漿市風向標的中國紙漿市場報價又出現變化，許多生產商開始對銷往中國市場的紙漿價格提漲。這被解讀為有利于后市北美紙漿公告價格保持穩定的關聯因素。

　　另外，在歐洲市場，瑞典Sodra公司Varo漿廠擴建的年產70萬t漂白長纖漿項目，自7月底恢復生產以來，受設備和生產工藝等方面不夠完善的制約，開工率一直不高，并且成品品質還需提高，顯示該條漿線要達到實際產能還需時日。而在8月份，歐洲NBSK價格保持穩定，可能與此有關。至于9月份，在歐美市場的長短纖漿價都呈現疲軟現象，甚至在北美市場，漿價還出現微幅下修情形。主要是由于全球商品漿7月份發運量下降而長短纖漿庫存雙雙走高的原因。

　　據以上PPPC公布的8月份最新全球商品漿發運量來看，當月總裝船量占產量的93%，較上月的85%。提升了8個百分點。

　　若就庫存量來看，8月底的商品漿庫存仍維持38天，其中漂白長纖漿為32天，與上月相同;漂白短纖漿亦維持45天，并無增減。由于8月份發運量明顯提高，促成國際漿廠針對交易價較低的亞洲市場提漲的行動。

　　國際漿廠于7月份對中國市場大幅降價，8月份再進一步下修促銷后，使得漿廠獲得來自中國紙廠的增量訂單，以致國外供應商擬定8月份銷至中國的數量順利完成。但從部分國外漿廠與中國國內長期契約客戶的成交價格觀察，漂白長纖漿和漂白短纖漿期貨價格均憑借著跌至今年以來的價格低點附近后，才獲得成交量的放大。而紙漿生產商擬定銷售數量告罄后，又接著宣布，從9月份開始，對銷往中國市場的漂白長纖漿或漂白短纖漿價格提漲10~20美元/t，顯示出國外紙漿生產商不甘心漿價處于低水準運行。例如，漂白長纖漿方面，具有代表性的俄羅斯Ilim公司率先宣布，將其9月份銷往中國市場的NBSK價格提漲20美元/t，至580美元/t。但有消息稱，Ilim公司在8月上旬與中國長期合約客戶的成交價格降至555~560美元/t;而另一家具有代表性的國際漿廠—智利Arauco在8月初主動降至570美元/t后，(實際價格僅560美元/t左右)，成交量明顯放大。而緊隨其后，該公司也接著宣布，對9月份擬銷往中國市場的“銀星”漿提漲10美元/t，至580美元/t;漂白短纖漿方面，智利漿8月份凈價下調為470美元/t，而最新宣布的9月份接單價格則保持不變。但市場傳出Ilim公司對9月份接單價格提漲10美元/t。

　　另外，受G20峰會于9月初在杭州舉行的影響，處于浙江地區的相關紙廠限產或減產規模達前所未有的程度。而由此所導致的紙漿消耗量減少，使得紙漿價格維持在低位。好在從9月份開始，中國紙業迎來包裝紙季節性產銷旺季，外加近來中國新增衛生紙產能釋放，以及引人注目的湛江晨鳴年產90萬t白卡紙生產線投產在即等因素，中國紙業對進口紙漿需求增長的勢頭還將持續。而正因為中國國內紙業對進口紙漿需求巨大，其需求量的變化走勢，對國際漿價的影響力越來越顯著。

　　9月份，雖然有G20峰會導致中國紙業開工率不高的客觀事實，但中國國內紙業利用進口漿價仍處于底部區域，繼續加大采購力度更符合預期。外加接踵而至的包裝紙季節性銷售旺季，也會增加紙漿需求，后市漂白長纖漿和漂白短纖漿價格企穩的預期不算高。國外供應商期貨最新報價或成交價格情況：截至9月初，從已經公布的國際漿廠的報價看，較多的漂白長纖漿生產商相繼宣布提漲，但漂白短纖漿生產商提價聲音則不大，顯示出大多數漂白短纖漿生產商對9月份展開提價的信心不足。

　　在漂白長纖漿方面，8月份俄羅斯Ilim成交價下滑至560美元/t，并于8月下旬率先宣布，從9月份開始，將銷售價格提漲20美元/t，至580美元/t(牌價是630美元/t);緊隨其后，智利宣布9月份報價提升10美元/t，至580美元/t(凈價)，而其8月份與中國工廠的成交價格也僅560美元/t;另加拿大漂白長纖漿生產商最新報價為590美元/t(凈價)，而其8月份在中國的成交價格維持在570美元/t水準，相比較而言也提漲了10~20美元/t，而歐洲生產商Metsa Fibre則宣布將9月份銷往中國市場的普通級NBSK漿價報價提漲至610美元/t，優等漿提漲至620美元/t。這是截至9月初的最高報價。

　　在漂白短纖漿方面，智利Arauco8月份報價(凈價)主動下調至470美元/t，9月份維持相同報價;但Ilim公司9月份銷往中國市場的海運報價提漲10美元/t，至530美元/t;而截至月底，巴西桉木漿生產商沒有公開報價，但平報則是大趨勢，維持在470~480美元/t的水準。化機漿方面，West Fraser8月份報價提漲至460美元/t，并且其他品牌的化機漿生產商也大都維持相當的水準。而9月份的報價，大致平盤，但8月份漂白長纖漿價格已經跌至460美元/t，而根據其與漂白短纖漿正常差價至少30~40美元/t衡量，化機漿價格下行壓力增大。

　　紙漿現貨市場方面，受漂白短纖漿和漂白長纖漿期貨價格低迷，以及G20峰會導致中國國內紙廠開工率明顯下滑所帶來的需求下滑等因素影響，大多數品牌的紙漿現貨價格出現不同程度下跌，但加拿大漂白長纖漿現貨價格卻因市場供應量不多，現貨價格相對堅挺。9月份，漂白長纖漿方面，一類漿的報價較8月初相比，上漲150元(人民幣，下同)/t;二類漿最新報價較8月初相比，下跌30元/t;智利最新報價較8月初相比，則有70~80元/t的下跌;俄羅斯的最新報價較8月初相比則有70元/t的下跌;漂白短纖漿方面，9月份，巴西桉木漿(BEK)報價較8月初相比，下跌60~70元/t;智利Arauco最新報價較8月初相比，也下跌60~70元/t;巴西現貨報價則下跌80元/t，至380美元/t的水準。

　　9月份，亞洲市場NBSK基本平盤，僅輻射松調漲10美元，10月份迄今亦只宣布放射松因反映成本而上漲10~20美元，但一般認為下游恐只能接受10美元的調幅，現階段，長纖報價約為580美元，短纖報價則為480美元上下。有訊息來源指出，中國市場的紙漿庫存偏低，加上匯率因素，為國際漿廠提供此一漲價機會。不過，印尼OKI年產200余萬t的大型漿廠已經投產，但過程并不十分順利，預計明年第一季度其正級品才有可能正式量產，但由于產能大，其原料來源的穩定令人關注，再者巴西漿廠擴產，一旦商轉將為短纖市場投下變數。有業者認為，當OKI廠量產后，短纖漿市場的價格將有可能下探，同時牽制長纖漿價上行。不過也有市場人士認為，基于成本考量，持平機會較大。

　　此外，除了前述BEK廠的投產，實際在2016-2017年間，全球亦有長纖漿的新產能將陸續投市，總產能達100萬t以上，也將影響長纖漿量、價走勢，因此，整體漿市后市值得進一步觀察。

　　至于中國國內漿市動態，漂白長纖漿方面，山東亞太森博漿紙一期年30萬t紙漿生產線自7月份以來一直排產漂白長纖漿，但生產的漂白長纖漿主要供自己使用，不對外銷售;漂白短纖漿方面，除了海南金海漿紙有限公司年產150萬t漂白短纖漿停機約一周外，其他主要漂白短纖漿生產線均滿負荷生產。具有代表性的亞太森博漿紙漂白短纖漿線、南通王子漿廠和湛江晨鳴漂白短纖漿線保持滿負荷生產。從紙漿銷售價格方面看，受進口漂白短纖漿價格再度下行的沖擊，中國國內主要漂白短纖漿廠與紙廠的銷售價格有所下調。主流工廠的銷售價格再度下滑50元/t。例如山東亞太森博漿紙接單價格下滑至3.850元/t，并經過降價后，獲得訂單驟增，緊接著宣布封盤。